尽管美联储新主席首秀让市场感受偏“鹰”，但从隔夜市场表现看，美股和大宗商品走出了截然不同的走势：美股三大股指全线收涨 ，大型科技股全线上涨 ，芯片股爆发，英特尔股价大涨 ，再创历史新高 ，总市值突破6700亿美元；COMEX黄金期货费用 重挫逾3%。
在业内机构看来 ，供给冲击对于美国通胀的影响正在逐步消退，所以美联储更可能全年保持利率不变 ，而其他海外经济体尽管也受益于油价下跌 ，但是其股市估值前期涨幅较大，在美联储不降息的前提下 ，其要从定价估值收敛 ，转向定价盈利前景。
此外 ，当地时间6月19日 ，美股将休市一日 。
美股三大股指集体收涨
英特尔等芯片股齐创新高
当地时间6月18日，美股三大股指全线收涨 。截至收盘 ，道指涨0.14% ，标普500指数涨1.08%，纳指涨1.91%。
从行业板块表现看，美股芯片股表现活跃 ，费城半导体指数大涨6.42% ，盘中再创新高；个股方面，英特尔涨超10% ，美光科技涨超8% ，台积电涨近7%，三只标的盘中均创新高；科天半导体涨逾8%，高通涨超6% ，超威半导体涨近5% ，博通涨超4% 。
美股大型科技股集体上涨 ，万得美国科技七巨头指数涨1.63% 。个股方面，英伟达、亚马逊涨近3% ，META、谷歌 、特斯拉涨超1% ，苹果涨0.70%，微软涨0.13%。
热门中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.88% 。个股方面 ，陆控跌超7% ，世纪互联跌超5%，万国数据 、贝壳均跌超4% 。小马智行涨超5%，阿特斯太阳能、BOSS直聘涨逾1%。
美联储加息非“板上钉钉 ”
短期资产费用 波动或加大
尽管在日前召开的议息会议上，美联储做出了按兵不动的决议 ，维持基准利率在3.5%—3.75%区间不变 ，但从点阵图看，18名官员中半数认为今年至少加息一次 ，市场普遍认为此次决议进一步降低了美联储年内降息的可能性 。
德邦证券认为 ，当前CME模型显示，市场已经将加息预期提前到了今年9月 ，但需要注意的是 ，沃什首次会议偏“鹰 ”也可能是为了向市场显示美联储的独立性，并不意味着会采取实质性的紧缩措施 ，沟通方式的改变也为美联储提供了更加灵活的政策空间 。
不过考虑到沃什的表态正在重塑美联储对外沟通方式 ，德邦证券认为，沟通制度的改革影响可能是长期的，市场可能需要逐渐适应一个缺乏前瞻指引的美联储。对于资本市场来说 ，短端利率可能会更加敏感 ，由此也容易放大美元指数 、黄金等资产的波动；权益类资产的风险溢价或抬升，折现率的稳定度下降 ，估值难度加大 。
华创证券认为 ，世界 油价回落带动美国国内汽油费用 下降，这意味着供给冲击对于美国通胀的影响正在逐步消退 ，所以美联储更可能全年保持利率不变；相比较之下 ，其他海外经济体尽管也受益于油价下跌，但其股市估值前期涨幅较大 ，在美联储不降息的前提下 ，它们要从定价估值收敛，转向定价盈利前景 。
黄金期货费用 重挫
大宗商品市场方面 ，美元指数当地时间6月18日盘中创出阶段新高 ，使得世界 贵金属费用 承压。
Wind数据显示，截至北京时间6月19日5：50，COMEX黄金期货费用 大跌3.5% ，伦敦金现货费用 跌0.89% ，分别报4227.9美元/盎司和4219.485美元/盎司；中东地缘冲突缓和带动世界 油价继续下行，NYMEX WTI原油期货主力合约 、ICE布油期货主力合约分别下跌0.64%、0.39% ，报75.52美元/桶和78.92美元/桶。
东方证券认为 ，真正推动金价从2025年8月以来暴涨的力量是杠杆资金 ，因此金价下跌最本质的原因是微观交易结构恶化，而微观交易结构恶化的资产更容易受到流动性影响 ，此时恰逢中东地缘冲突导致全球流动性收紧 ，因此全球流动性变化至多只是金价下跌的一个催化剂 。就后市而言，只有看到金价不再对美元和美债收益率敏感 ，才能认为黄金交易结构出现明显改善 ，那时才是布局黄金的良机 。
（文中行情图片均来自于Wind，封面图为AI生成图）
